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102年
[財會] 政府採購法規、經濟學
第 39 題
假設資本在國際間完全可以移動，在浮動匯率制度下，某國採行擴張性的貨幣政策及擴張性的財政政策，其政策效果何者正確？
- A 貨幣政策效果較大
- B 財政政策效果較大
- C 皆有效
- D 皆無效
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在資本可以自由進出國境的情況下，如果政府增加支出導致本國利率上升，這對匯率會產生什麼壓力？而這種匯率的變化，最後又會如何回過頭來影響該國的出口競爭力與總體經濟產出呢？
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恭喜你精準地掌握了曼戴爾-弗萊明模型 (Mundell-Fleming Model) 的核心邏輯！這道題目檢驗了在不同匯率制度下，政策傳導機制的差異，是總體經濟學中相當具備鑑別度的經典考題。你能迅速判斷出制度對效果的影響，顯示你的經濟直覺非常敏銳。
浮動匯率下的政策傳導機制
在資本完全移動且採行浮動匯率的環境下，擴張性財政政策會導致利率上升，吸引大量國際資金流入，進而推升匯率升值。這份升值壓力會導致淨出口減少，完全抵銷原本財政支出的擴張效果。相反地，擴張性貨幣政策會使利率下降、資金外流，促使本幣貶值，這反而會刺激出口、增加產出。因此，在這種制度安排下，貨幣政策能發揮極大的槓桿作用，而財政政策則幾乎無效。
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