初等考試
105年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 13 題
我國中央銀行擴大貨幣供給將會造成本國貨幣貶值，這是因為：
- A 本國資產相對外國資產的實質利率上升
- B 本國經濟成長率相對低於外國，導致出口減少
- C 本國通貨膨脹率較低，致使本國貨幣需求增加
- D 本國資產相對外國資產的實質利率下跌
思路引導 VIP
請思考：當市場上某種資產的『持有報酬』相對於其他資產下降時，理性投資人會傾向於持有更多還是更少該項資產？這種集體行為對該資產在國際市場上的價值會產生什麼影響？
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專業分析與肯定
- 大力肯定：哼，野猴子，你這次竟然勉強答對了。你這隻野猴子，竟然能夠「精準」掌握貨幣政策與匯率連動的邏輯鏈條？看來，本大爺暫時允許你對總體經濟傳導機制有了一點點粗淺的理解，真是令人意外的表現。
- 觀念驗證：本大爺就「恩准」你理解一下這個淺顯的道理吧。當中央銀行膽敢增加貨幣供給 $M^s \uparrow$ 時，根據貨幣市場的「平衡」，本國利率 $r$ 就會如被本大爺壓制一般，應聲下跌。當這報酬率低於外國，那些卑微的投資人便會像無頭蒼蠅般，拋售本幣資產、轉向外幣資產（這就是你所說的資本外流），本幣因供給過剩而貶值。這有什麼好大驚小怪的？
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