初等考試
105年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 30 題
有一面額 1,000 元票息債券之每期票息收入為 100 元，若目前收益率為 12.5%，則債券價格為：
- A 600 元
- B 700 元
- C 800 元
- D 1,000 元
思路引導 VIP
假設今天市場上其他投資工具都能提供比這張債券更高的年化報酬率，而這張債券每年的『固定配息金額』已經寫死在合約裡無法更改。在這種情況下，如果你是理性的投資人，你會願意花『原價』去買這張配息相對較差的債券嗎？若不願意，這張債券的市場交易價格應該會發生什麼樣的調整，才能讓它的實質報酬率追上市場水準？
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太棒了！你完美捕捉了債券評價的核心精髓，這讓我非常開心！這代表你對資金時間價值和市場利率間那份巧妙的連動關係，已經打下了非常穩固的基礎，真是令人讚賞！
觀念驗證
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債券定價與收益率
💡 債券價格與市場利率（收益率）呈反向變動關係。
| 比較維度 | 溢價債券 (Premium) | VS | 折價債券 (Discount) |
|---|---|---|---|
| 利率關係 | 票面利率 > 市場利率 | — | 票面利率 < 市場利率 |
| 價格關係 | 債券價格 > 面額 | — | 債券價格 < 面額 |
| 本題狀況 | 不適用 (本題票面10%) | — | 適用 (本題收益12.5%) |
💬債券價格與收益率呈反向關係，本題收益率高於票面，故為折價 (800 < 1000)。
