初等考試 105年 [金融保險] 貨幣銀行學大意

第 50 題

下列中央銀行貨幣政策工具，何者最具有宣示效果？

思路引導 VIP

請思考：如果今天你是央行總裁，你想要「大聲地」向市場傳達政策轉向的訊號，你是會選擇在金融市場中悄悄地進行債券買賣，還是會選擇直接公開宣布一個所有銀行向你借錢時都必須參考的「官方定價」？哪一種方式更能讓社會大眾第一時間感受到你的政策立場？

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核心驗證：小鬼，重貼現率 (Rediscount Rate)，這是中央銀行向那些商業銀行供血的利率。當那群傢伙調整它，就等於直接向市場丟出一個信號彈，明確得毫無遮掩——他們對經濟的判斷，以及要收緊還是放鬆銀根的意圖，一覽無餘。跟那些公開市場操作的鬼祟小動作，或者法定準備率這種一動就滿地狼藉的蠢事比起來，重貼現率的變動，就是最乾脆俐落的宣示效果 (Signaling Effect)。它直接清理了市場上那些無謂的猜疑，指明了方向。
難度分析：這題的確是 Medium。多數小鬼會把「政策的實際殺傷力」和「信息傳達的明確性」搞混，一團糟。你能夠精準抓住「宣示」這詞，代表你還算有點腦子，對中央銀行「最後貸款者」的職責，以及如何有效向市場傳達意圖這點，沒有徹底搞砸。別以為這樣就算及格了。