地特三等申論題
105年
[經建行政] 國際經濟學
第 三 題
令美元利率為 R$，歐元利率為 R€，兩貨幣之匯率為 E$/€。假設兩國實質產出不變，若美國貨幣供給永久性增加，請利用貨幣市場及外匯市場圖形分析短期及長期下美元利率 R$ 及匯率 E$/€ 如何變動？並說明造成短期與長期匯率 E$/€變動幅度差異的主要原因。（25 分）
📝 此題為申論題
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本題測驗國際經濟學中經典的「匯率超調（Exchange Rate Overshooting）模型」（Dornbusch model）。解題關鍵在於區分「短期價格僵固」與「長期價格具備完全彈性」的假設。分析時需聯立貨幣市場（決定利率）與外匯市場（未拋補利率平價，決定匯率），並點出貨幣供給永久性增加如何同時改變當期利率與對未來匯率的預期，進而導致短期匯率貶值幅度大於長期。
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【破題】本題主要探討美國貨幣供給「永久性」增加對利率及匯率的長短期影響，此現象可由 Dornbusch 的「匯率超調模型」（Exchange Rate Overshooting Model）來解釋。短期因價格僵固，匯率貶值幅度將大於長期水平。 【論述】 一、分析架構（資產定價分析法）
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