第 一 題

看到此題，應先聯想匯率決定的兩大基礎理論：實質面的商品套利（購買力平價）與金融面的資金套利（利率平價）。作答時依序定義兩者的核心概念與公式，最後從決定因素、適用期間（長期vs短期）、套利市場（商品vs金融）三個維度進行差異比較。

作答本題時，應分別從「商品市場」與「金融市場」的套利機制出發。思考要讓『一價法則（PPP的核心）』與『無套利條件（IRP的核心）』成立，現實中需要排除哪些摩擦因素（如成本、管制、風險、產品差異等）。