高考申論題
105年
[林業技術] 森林經營學
第 三 題
森林經營投資決策財務分析方法中，淨前價（net present value, NPV）、益本比（benefit-cost ratio, BCR）及投資報酬率（internal rate of return, IRR）所代表的意義以及方案間取捨的準則是什麼？在應用時有那些應注意事項？（20 分）
📝 此題為申論題
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看到此題，應先精確定義NPV、BCR與IRR三大財務指標的意義、公式與決策標準（>0, >1, >折現率）。接著指出互斥方案評估時若產生衝突，應以『NPV絕對財富最大化』為優先準則。最後，務必結合林業『長輪伐期』特性討論折現率敏感度，並帶入當前『FSC認證溢價』與『森林碳匯』等非市場價值內部化的趨勢作為應用注意事項。
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【破題】 森林經營（Forest Management）因具備輪伐期（Rotation age）長、初期投入高而回收慢之特性，投資決策高度依賴資金時間價值（Time value of money）之評估。在進行造林、撫育或導入FSC（Forest Stewardship Council）認證之財務分析時，淨現值（NPV）、益本比（BCR）及內部報酬率（IRR）為最核心之評估工具。 【論述】
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