高考申論題
105年
[航運行政] 航業經營管理
第 四 題
四、在不定期航運市場風險管理中，如不考慮運費期貨避險方式，船東之避險方式為何？（25 分）
📝 此題為申論題
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看到「不定期航運市場風險」與「排除運費期貨」，應立刻聯想到船東在實體營運與市場操作上的風險管理。解題需從「合約安排（如長短期租船搭配、COA）」、「船隊與營運策略（如加入聯營池、船隊多樣化）」及「資產與財務管理」三大構面進行層次分明的論述。
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【破題】不定期航運市場具備近似完全競爭市場之特性，運價受全球政經局勢與供需變動影響，波動極大。在不考量遠期運費協議（FFA）等金融衍生性商品避險的前提下，船東必須仰賴實體的「營運調度」、「合約組合」及「資產管理」來分散風險並鎖定利潤，以達到永續經營之目的。 【論述】 船東之實體避險方式，可依營運管理之層次歸納為以下三大構面：
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