第 一 題

【破題】 傳統財務管理以「股價最大化」作為衡量股東價值最大化的代理指標，雖具備客觀與易衡量的優點，但實務上存在以下核心問題： 【論述】

【破題】 企業社會責任（CSR）與股東價值最大化的衝突，核心在於「資源分配的排擠效應」與「利害關係人目標的不一致」，並常伴隨財務上的代理問題。 【論述】

社會企業與 B 型企業（Benefit Corporation）等具公益目的之企業，其核心目標在於「兼顧獲利與社會影響力」（即追求雙重底線或三重底線），具體目標包含： (1) 解決社會或環境問題：將解決特定社會或環境議題（如扶貧、減碳、弱勢就業等）作為企業的核心使命，而非僅是事後的慈善捐款。 (2) 兼顧財務自立與永續經營：有別於傳統非營利組織，此類企業透過實質的商業模式創造合理利潤，以維持企業營運與成長，達成財務上的自給自足。