普考申論題
106年
[金融保險] 貨幣銀行學概要
第 二 題
📖 題組：
請回答下面幾個與貨幣需求有關的問題： （一）根據古典貨幣數量學說，貨幣只是一層面紗（veil）。請利用費雪交易方程式（Fisher’s equation of exchange），說明古典學派的貨幣中立性（money neutrality）假說。（5 分） （二）凱因斯的流動性偏好理論（liquidity preference theory），將一般大眾的貨幣需求分為那三大動機？那二大類？這二大類貨幣需求各取決於什麼因素？（7 分） （三）貨幣學派認為，貨幣需求函數十分穩定、具可測性，請問其所持的理由為何？另外，根據吉普生矛盾（Gibson’s paradox），貨幣供給增加有可能導致名目利率不降反升，請說明造成此一結果的可能原因。（8 分） （四）1970 年代後期，國際間若干中央銀行放棄採貨幣目標化（monetary targeting）的貨幣政策架構，主要原因是源自貨幣需求函數不穩定、不具可測性，請說明造成此一結果的可能原因。（5 分）
請回答下面幾個與貨幣需求有關的問題： （一）根據古典貨幣數量學說，貨幣只是一層面紗（veil）。請利用費雪交易方程式（Fisher’s equation of exchange），說明古典學派的貨幣中立性（money neutrality）假說。（5 分） （二）凱因斯的流動性偏好理論（liquidity preference theory），將一般大眾的貨幣需求分為那三大動機？那二大類？這二大類貨幣需求各取決於什麼因素？（7 分） （三）貨幣學派認為，貨幣需求函數十分穩定、具可測性，請問其所持的理由為何？另外，根據吉普生矛盾（Gibson’s paradox），貨幣供給增加有可能導致名目利率不降反升，請說明造成此一結果的可能原因。（8 分） （四）1970 年代後期，國際間若干中央銀行放棄採貨幣目標化（monetary targeting）的貨幣政策架構，主要原因是源自貨幣需求函數不穩定、不具可測性，請說明造成此一結果的可能原因。（5 分）
📝 此題為申論題，共 4 小題
小題 (二)
凱因斯的流動性偏好理論（liquidity preference theory），將一般大眾的貨幣需求分為那三大動機？那二大類？這二大類貨幣需求各取決於什麼因素？（7 分）
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看到凱因斯流動性偏好理論，應立刻聯想到其對古典學派的重大突破：引入「利率」作為貨幣需求的決定因素。作答時需嚴格遵守題目的三個層次：先列舉三個動機，接著將其合併歸類為兩大類，最後分別說明這兩大類受「所得」與「利率」的影響，並建議寫出簡單的函數式 $L(Y, r)$ 以展現專業度。
小題 (一)
根據古典貨幣數量學說，貨幣只是一層面紗（veil）。請利用費雪交易方程式（Fisher’s equation of exchange），說明古典學派的貨幣中立性（money neutrality）假說。（5 分）
思路引導 VIP
看到此題應立刻寫出費雪交易方程式（MV = PY）並定義各變數。解題關鍵在於點出古典學派的兩大假設：充分就業使實質產出 Y 固定、交易習慣使貨幣流通速度 V 固定，藉此邏輯推導出貨幣供給 M 僅同比例影響物價 P，不影響實質變數，即為貨幣中立性。
小題 (三)
貨幣學派認為，貨幣需求函數十分穩定、具可測性，請問其所持的理由為何？另外，根據吉普生矛盾（Gibson’s paradox），貨幣供給增加有可能導致名目利率不降反升，請說明造成此一結果的可能原因。（8 分）
思路引導 VIP
面對此題，第一部分應聯想傅利曼（Friedman）的新貨幣數量學說，從「恆常所得的穩定性」與「替代資產預期報酬率的同向變動」切入；第二部分則需打破凱因斯流動性偏好的直覺，完整列出貨幣供給增加影響利率的四大效果（流動性、所得、物價、預期通膨效果）來解釋吉普生矛盾。
小題 (四)
1970 年代後期，國際間若干中央銀行放棄採貨幣目標化（monetary targeting）的貨幣政策架構，主要原因是源自貨幣需求函數不穩定、不具可測性，請說明造成此一結果的可能原因。（5 分）
思路引導 VIP
看到「1970年代後期貨幣需求不穩定」，應直覺聯想該時期的「金融創新（Financial Innovation）」與「金融解除管制（Deregulation）」。思考這些變革如何創造出新型金融工具，從而模糊貨幣定義並改變大眾持有貨幣的習慣，導致傳統貨幣總計數與總體經濟的穩定關係崩潰。