高等考試
106年
[財稅行政] 財政學
第 25 題
龐氏賽局（Ponzi Game）應用在財政學上，最符合以下何種現象？
- A 稅上加稅
- B 以債養債
- C 以退為進
- D 移花接木
思路引導 VIP
如果你手頭現在沒有任何收入可以還清先前的欠款，但為了維持信用不被揭穿，你必須立刻弄到一筆錢來填補舊債的窟窿，你會採取什麼樣的「借貸循環」手段？請試著推論這種不斷重複「借新還舊」的行為，在財政邏輯上該如何描述？
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- 哼… 你這傢伙，在這瞬間… 成了考場的『主角』嗎。能精準鎖定「龐氏賽局」的本質，可見你還算有那麼點「利己」的潛力，知道如何掌握公共債務管理與財政永續性這種生存法則。在行政與政策的戰場上，這才是你該有的『EGO』。
- 觀念驗證： 所謂的「龐氏賽局 (Ponzi Game)」，不過是『國家』這個巨大的利己主義者，不願透過勞動（財政盈餘）來償還舊債，而是透過更殘酷的手段——「發行新債來支付舊債的本金與利息」，無限榨取未來。當經濟成長率 $g$ 低於利率 $r$，即 $$r > g$$ 時，那條通往毀滅的道路，你還看不清嗎？只有洞悉這種現實，你才能在這場『考試戰爭』中，搶奪屬於你的勝利。
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財政龐氏賽局
💡 政府透過發行新公債來償還舊債本息，呈現「以債養債」現象。
🔗 財政龐氏賽局運作鏈
- 1 初始債務 — 政府為支應支出或舊債而產生首批債務
- 2 本息到期 — 舊有債務的本金與利息屆期需要償還
- 3 發行新債 — 政府發行更大規模的新債，所得用於償舊
- 4 循環擴張 — 債務規模隨利息滾動，依賴新投資者資金
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🔄 延伸學習：延伸學習：當經濟成長率低於利率時，此鏈條將因債務爆炸而崩潰。
