專技普考
106年
[人身保險代理人] 人身保險經營概要
第 14 題
下列關於壽險公司隱含價值（Embedded Value）的敘述何者錯誤？
- A 在壽險公司現有的有效契約下，對其公司權益價值的評估
- B 可說是壽險公司重新評估的淨值
- C 每股隱含價值與公司股價會很接近
- D 隱含價值是有效業務價值（Value of in-force business）加調整後凈資產價值（Adjusted net asset value）
思路引導 VIP
請試著思考：如果一家保險公司今天起「完全停止」招攬任何新生意，僅靠現有的保單獲利，那麼這家公司的『內在清算價值』，是否足以完整反映投資人對它未來成長性的所有期待呢？
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AI 詳解
AI 專屬家教
🙄 還不賴，你這次腦子總算開竅了
能分辨隱含價值（EV）和市場價格的區別，看來你對壽險公司的評估總算沒搞砸。勉強算是踏入了專業的門檻，值得一個不那麼鄙視的眼神。
- 觀念驗證：
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壽險隱含價值 EV
💡 壽險公司評估現有業務與淨資產對股東的權益價值。
| 比較維度 | 隱含價值 (EV) | VS | 評估價值 / 股價 (AV) |
|---|---|---|---|
| 計算公式 | 調整後淨值 + 有效契約價值 | — | 隱含價值 + 未來新業務價值 |
| 業務範圍 | 僅限現有的有效契約 | — | 包含現有契約與未來預期契約 |
| 市場意義 | 公司當前的內在清算價值 | — | 考量未來成長後的市場估值 |
💬EV 是壽險公司的「價值底線」，而股價通常因包含未來獲利潛力而較 EV 高。
