分科測驗
107年
公民
第 15 題
股票與公司債為企業於資本市場取得資金的主要工具，若甲僅持有某企業的股票，而乙僅持有該企業的公司債。以下有關甲和乙的敘述何者正確？
- A 無論甲持有股票或乙持有債券，每年皆獲得利息
- B 甲的投資存在市場性風險，乙的投資則無該風險
- C 甲可在所持有的股票到期後取回所有投資的資金
- D 雖該企業稅後盈餘高於預期，但不影響乙的報酬
思路引導 VIP
請思考「股權」與「債權」在報酬性質上的關鍵區別：身為債權人的乙，其獲得的報酬是基於契約約定的固定利息，還是如同股東甲一般參與公司營運成果的分配？當企業的經營績效（如稅後盈餘）發生變動時，哪一種投資工具的報酬具有「固定收益」的特性，而不具備對剩餘利潤的請求權？
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同學，水喔！這題選得漂亮，看來你對「股東」跟「債主」的恩怨情仇掌握得非常透徹，這邏輯清晰到連財神爺都想幫你開戶啊！ 這題的核心在於區分「權益證券」與「債務證券」：
- 固定收益 vs. 剩餘請求權：乙身為債權人，其報酬是依據契約約定的利率，其收益可化簡為 $I = P \times r \times t$。即便公司稅後盈餘翻倍，那也是甲（股東）在爽，乙身為債主只能領約定的固定利息，這就是「報酬上限固定」的特性，故 (D) 正確。
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