地特三等申論題
107年
[財經廉政] 經濟學與財政學概論
第 二 題
請以文字說明租稅資本化（tax capitalization）的觀念。（10 分）若一土地於 t 期之租金收益以$Rt 表示；t = 0,1,…,T，T 可能為無限期。以 r 表示每期固定之利率水準。在無通貨膨脹、土地供給固定及土地交易市場為完全競爭的情形下，列式說明土地的價格 PR為何？（5 分）若政府宣告對土地於第 0 期時課徵$u0的租稅、第 1 期課徵$u1的租稅，按此類推，第 t 期課徵$ut的租稅。在其他條件不變下，列式說明土地的價格如何受此一租稅課徵而影響？（5 分）最後，租稅資本化對於租稅歸宿分析之意涵為何，請說明之。（5 分）
📝 此題為申論題
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本題屬於財政學的經典概念題，需分三層次作答：1. 定義「租稅資本化」的核心精神（未來稅負折現反映於當期資產價格）；2. 運用折現公式列出無稅與有稅情況下的資產定價模型，並推導出價格變動量（即稅負現值）；3. 闡述其對租稅歸宿（誰真正負擔了稅）的意義，點出「開徵時的資產持有人承擔全數實質稅負」的結論。
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【破題】租稅資本化探討的是針對耐久性資產課稅時，未來稅負會一次性轉化為當期資產價值折損的現象。 【論述】 一、租稅資本化（Tax Capitalization）之觀念
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租稅資本化
💡 耐久財未來稅負於課徵宣告時，立即折現並導致資產價格下跌。
🔗 租稅資本化發生邏輯
- 1 宣告課稅 — 政府對土地等耐久財宣告未來各期課徵稅負
- 2 收益預期下降 — 買方預期未來每期淨收益將扣除稅額
- 3 折現計算 — 市場將未來所有稅負折算為當前總現值
- 4 價格立即下跌 — 資產價格隨即下跌，跌幅等於稅負總現值
- 5 稅負完全歸宿 — 由宣告時的舊地主一次性承擔所有未來稅負
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🔄 延伸學習：延伸學習：若土地供給並非完全固定，則資本化現象將不完全（部分轉嫁）。
