調查局四等申論題
107年
[財經實務組] 財務管理概要
第 三 題
請以資本資產訂價模式（CAPM）畫圖說明證券市場線、β 值、風險、報酬之關係為何？（25 分）
📝 此題為申論題
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看到此題，應立即聯想資本資產定價模型（CAPM）的核心公式，並指出其圖形化即為證券市場線（SML）。作答時需先定義公式中各變數（尤其 β 值代表系統風險），接著描述 SML 的座標軸與截距、斜率，最後論述「風險（β）越高、要求報酬越高」的線性正相關邏輯。
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【破題】 資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model, CAPM）旨在描述充分分散風險的投資組合中，資產的「預期報酬率」與「系統性風險」之間的線性關係。將此理論模型圖形化，即為證券市場線（Security Market Line, SML）。 【論述】
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