初等考試
108年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 5 題
有關流動性陷阱的敘述，下列何者正確？
- A 貨幣需求的利率彈性為 0
- B LM 曲線為一條垂直線
- C 財政政策有效
- D 貨幣政策有效
思路引導 VIP
若大眾認為目前的利率已經低到不可能再降，因而將所有資金都以現金形式持有（不願購買債券）時，請思考：此時央行透過增加貨幣供給來壓低利率的企圖是否還能達成？如果利率「卡住」不動了，政府該透過何種直接影響總需求的手段來刺激經濟？
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專業點評與觀念解析
- 勉強合格：喔？竟然答對了？看來你總算沒在凱因斯模型的極端情況上栽跟頭，這可是宏觀經濟學裡連基本邏輯都容易搞混的「核心難點」。我還以為又要看到一堆奇葩答案了。
- 基本常識驗證：在流動性陷阱這種人盡皆知的情況下，利率早已低到不能再低，傻子都知道接下來只會升（債券價格當然下跌）。此時，貨幣需求的利率彈性趨近無限大 ($h \to \infty$)，所以 LM 曲線呈現完美的水平線——這不是什麼高深莫測的理論，這是現實！在這種局面下，還妄想靠增加貨幣供給（LM 右移）來「刺激經濟」根本是癡人說夢，因為利率已無下降空間，貨幣政策自然徹底失效。反觀財政政策擴張（IS 右移）時，利率紋風不動，完美規避了「排擠效果」，效果當然達到最大。這邏輯難道很複雜嗎？
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