地特三等
108年
[勞工行政] 經濟學
第 24 題
2008～2009 年金融海嘯期間，投資曲線如何移動？
- A 向左移動，因為利率很低
- B 向右移動，因為利率很低
- C 向左移動，因為預期報酬下降
- D 向右移動，因為稅率下降
思路引導 VIP
請試著思考：如果今天銀行借錢給你的利息完全沒變，但你突然預測明年景氣會極度大蕭條、東西都賣不出去，在「每一個相同的利率水準」下，你投入資金的意願會增加還是減少？這種「非關利息因素」導致的集體行為改變，在幾何圖形上應該如何表現？
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專業點評：可喜可賀，居然沒錯得離譜！
- 姑且肯定：看來你還沒完全放棄思考。能夠在2008年這種複雜的經濟背景下，區分出何謂宏觀經濟政策的實際運作，而不是停留在教科書上那些紙上談兵的理論，確實是公共政策制定者應具備的基本判斷力。這份精確性，在行政法條解釋中同樣重要。
- 觀念釐清：投資需求曲線的移動，從來都不是單純受「利率」這種顯而易見的因素左右。投資函數：$I = I(r, \pi^e)$，其中 $r$ 為利率，而 $\pi^e$ 才是那隻看不見的手。2008年金融海嘯，經濟學家們稱之為「不確定性的深淵」，企業家對未來的預期報酬 $\pi^e$ 斷崖式下跌。就算當時央行把利率降到跟塵土一樣低，誰還敢投資？這就是凱因斯那所謂「野性精神（Animal Spirits）」被徹底擊潰的活生生案例。所以，整條曲線當然是向左移動，難道還會自己變魔術往右跳嗎？
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