高考申論題
108年
[財務審計] 管理會計
第 一 題
📖 題組：
乙公司正規劃以$2,000,000 購買一台儀器設備，將用於測試家電設備常用的電線線路。公司預期該儀器設備可使用 10 年且無殘值，申報所得稅時將採年數合計法提列折舊。公司預估該儀器設備可增加公司未來 10 年之營業現金流量，各年可增加之營業現金流入淨額列示如下： 年度 營業現金流入淨額 1 $200,000 2 320,000 3 480,000 4 800,000 5 900,000 6 600,000 7 540,000 8 480,000 9 240,000 10 160,000 假設該公司之所得稅率為 25%，且預期未來 10 年此一稅率均不會改變。乙公司在評估資本投資計畫時，均採用 12%的折現率，折現率 12%的現值資料如下： 期數 12%之現值因子 1 0.893 2 0.797 3 0.712 4 0.636 5 0.567 6 0.507 7 0.452 8 0.404 9 0.361 10 0.322
乙公司正規劃以$2,000,000 購買一台儀器設備，將用於測試家電設備常用的電線線路。公司預期該儀器設備可使用 10 年且無殘值，申報所得稅時將採年數合計法提列折舊。公司預估該儀器設備可增加公司未來 10 年之營業現金流量，各年可增加之營業現金流入淨額列示如下： 年度 營業現金流入淨額 1 $200,000 2 320,000 3 480,000 4 800,000 5 900,000 6 600,000 7 540,000 8 480,000 9 240,000 10 160,000 假設該公司之所得稅率為 25%，且預期未來 10 年此一稅率均不會改變。乙公司在評估資本投資計畫時，均採用 12%的折現率，折現率 12%的現值資料如下： 期數 12%之現值因子 1 0.893 2 0.797 3 0.712 4 0.636 5 0.567 6 0.507 7 0.452 8 0.404 9 0.361 10 0.322
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (一)
計算上述資本投資計畫之淨現值（net present value）。（20 分）
思路引導 VIP
看到「淨現值（NPV）」應優先想到折現現金流分析（DCF）。本題核心在於準確計算各年度的「稅後現金流量」，即：稅前營業現金流 × (1-稅率) + 年數合計法折舊額 × 稅率。最後將各年現金流量乘上現值因子加總，扣除初始投資即可得出結果。
小題 (二)
計算上述資本投資計畫之現值還本期間（the present value payback period）。（10 分）
思路引導 VIP
看到「現值還本期間」，首要任務是算出各期「稅後淨現金流」並將其折現。需特別注意折舊採「年數合計法」，折舊稅盾會逐年遞減，建議以表格列示計算過程，逐步累加折現現金流至達初始投資額，以避免計算錯誤。