第 四 題

本題測驗凱因斯學派的核心概念及當代貨幣政策的發展。首先需定義「流動性陷阱」：利率降至極低水平，大眾預期未來利率必定回升（債券價格下跌），故無限度地持有貨幣，貨幣需求彈性無限大。其次，解釋為何此時傳統貨幣政策無效（LM曲線水平，增加貨幣供給無法再降低利率，投資不增加）。最後是開放性評論：是否同意？建議回答「不完全同意」。因為凱因斯指的是「傳統」操作短期利率的政策無效，但現代央行可透過「非傳統貨幣政策」（如量化寬鬆QE、前瞻指引、負利率等）透過財富效果、匯率管道或預期心理來刺激經濟，這部分是區分高分群的關鍵。