高考申論題
109年
[金融保險] 貨幣銀行學
第 三 題
三、聯繫匯率制度是香港成為國際貿易中心和國際金融中心的重要基礎。請說明何謂聯繫匯率制度？並分析採取聯繫匯率制度的利與弊。（25分）
📝 此題為申論題
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看到本題，首先應精確定義「聯繫匯率制度」為貨幣發行局制度的一種，核心特徵是100%外匯儲備支持與固定兌換率。分析利弊時，強烈建議引入總體經濟學的「不可能的三位一體（Impossible Trinity）」框架，說明其放棄貨幣政策自主權以換取匯率穩定與資本自由移動的代價，並結合實體經濟與資產市場（如利率劇烈波動對房市的影響）進行論述。
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【破題】 聯繫匯率制度（Linked Exchange Rate System）實質上是一種「貨幣發行局制度（Currency Board）」。從總體經濟學「不可能的三位一體（Impossible Trinity）」理論來看，香港選擇了資本自由移動與固定匯率，從而完全放棄了貨幣政策的獨立自主權。 【論述】
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