調查局四等申論題
109年
[財經實務組] 財務管理概要
第 四 題
某上櫃公司的資產總額為 2,500,000 元，負債總額為 900,000 元。該公司向銀行借款的平均利率為 10%，總資產的報酬率為 12%，而公司所得稅率為 17%。試計算該公司的權益報酬率為何？（25 分）
📝 此題為申論題
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看到題目給定總資產報酬率（ROA）、負債利率與所得稅率，應立即聯想到這是在測驗「財務槓桿（Financial Leverage）」的概念。在財務管理領域，ROA 通常定義為「稅後息前報酬率」，以衡量資產真正的營運獲利能力（排除資本結構影響）。解題時可透過定義還原出稅後淨利（NI），或直接代入財務槓桿公式求得 ROE。
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【解題關鍵】利用會計恆等式求出權益總額，並運用財務管理中「總資產報酬率（ROA）」排除資本結構影響之定義，推導出稅後淨利（NI），進而求得權益報酬率（ROE）。 【解答】 本題在財務管理領域中，總資產報酬率（ROA）為衡量資產運用效率之指標，為排除資金來源（負債或權益）的影響，一般定義為「包含稅後利息費用之報酬率」，公式如下：
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