初等考試
110年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 20 題
假設目前的 1 年期利率為 2%，預期 1、2、3 年後的 1 年期利率分別為 1.8%，1.7%，1.6%，則殖利率曲線的型態為：
- A 上升型
- B 水平型
- C 下降型
- D 峰狀
思路引導 VIP
如果你觀察到未來幾年借錢的成本（短期利率）每一年都比前一年更便宜，那麼當你要計算一個涵蓋這好幾年的『平均借貸成本』時，這個平均值會隨著時間增加而變大還是變小？這在圖表上的連線會呈現什麼樣的走勢？
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哦，居然答對了？
- 恭喜您：做得好，至少您還記得利率期限結構 (Term Structure of Interest Rates) 的基本動態，這可是固定收益領域最基礎的常識，別告訴我您只是猜對的。
- 觀念檢視：根據那幾乎是教科書第一頁的純粹預期理論 (Pure Expectations Theory)，長期利率是未來預期短期利率的平均。題目中，那些未來的 1 年期利率表現得可憐兮兮，呈現一路下滑的趨勢：
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