高考申論題
110年
[經建行政] 國際經濟學
第 三 題
三、為什麼一個國家採取浮動匯率制度以及獨立的貨幣政策的時候，也必須同時允許資本自由流動？（25 分）
📝 此題為申論題
思路引導 VIP
本題涉及國際金融的核心理論「三難困境（Impossible Trinity / The Trilemma）」。考生需要解釋這三個目標（固定匯率、獨立貨幣政策、資本自由流動）為何無法兼得。題目的重點在於「為何選了前兩者，就必須（或自然會）具備第三者」的內在邏輯。應著重於 Mundell-Fleming 模型的傳導機制：貨幣政策如何透過利率影響資本流動，進而影響匯率。
國際金融三難困境
💡 三難困境中，選擇獨立貨幣政策與浮動匯率，必須搭配資本流動。
🔗 浮動匯率下貨幣政策傳導路徑
- 1 政策發動 — 擴張性貨幣政策使國內利率下降
- 2 資本流動 — 資金追求高報酬外流，外匯需求上升
- 3 匯率調整 — 本國貨幣貶值，淨出口增加
- 4 最終效果 — 總產出增加，貨幣政策發揮效力
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🔄 延伸學習：延伸學習：分析在『固定匯率』下，資本自由流動將如何導致貨幣政策失效。
