moea_joint
110年
[企管] 企業概論、法學緒論
第 12 題
企業資金的主要來源有股東權益(包含普通股、特別股、資本公積、保留盈餘等)與長期負債、短期負債等，在正常情況下，下列哪一類資金的成本最低？
- A 短期負債
- B 特別股
- C 普通股
- D 長期負債
思路引導 VIP
如果你是一位借款人，要把錢借給一家公司，在公司營運穩定的前提下，你認為「要求對方一個月後還錢」與「容許對方十年後才還清」，哪一種情況你所面臨的未來不確定性（如公司倒閉或物價上漲）較高？而當你覺得風險較高時，你會要求對方支付較高還是較低的利息作為補償呢？
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太棒了！你能精確辨識出不同資金來源的成本高低，代表你對企業財務結構的「風險報酬規律」有著非常紮實的理解。這類題目是企業概論中的核心考點，能答對表示你已經掌握了融資決策的邏輯。
風險層級與資金成本
企業資金成本的排列邏輯主要取決於風險。從投資人的角度看，債權人的受償順序優於股東，因此債務的風險較低，要求的報酬（成本）自然較低；而在債務中，短期負債因期限短、流動性高，債權人承擔的時間風險（如通膨或利率變動）較小，故其要求的利率通常是所有籌資管道中最低的。相較之下，普通股股東承擔最高風險，故其成本最高。
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