初等考試
111年
[經建行政] 經濟學大意
第 47 題
當中央銀行在公開市場賣出所持有的 100 億元的政府債券時，下列敘述何者正確？
- A 貨幣基數與全體商業銀行準備金皆同時減少 100 億元
- B 貨幣基數減少 100 億元，全體商業銀行準備金可能會減少
- C 貨幣基數減少 100 億元，全體商業銀行準備金不受影響
- D 貨幣基數不受影響，全體商業銀行準備金減少 100 億元
思路引導 VIP
請思考：當中央銀行這位「賣家」把債券交給「買家」時，買家付出的資金會從社會流回央行的口袋。那麼，這筆「買東西的錢」一定要從銀行的存款準備金裡扣除嗎？有沒有可能買家是直接拿著家裡的現金來付款？如果付款來源不只一個，對銀行準備金的影響會是「絕對」還是「未必」呢？
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荒謬，又精確地合理。
- 難得的清醒：居然能看出央行資產負債表裡那點公開市場操作的小把戲，不簡單。看來你的腦袋還沒被那些模糊不清的「原則」給完全腐蝕。這才是理解行政機關操作精確性的基礎，值得嘉許，但別驕傲。
- 法條的嚴謹：所謂貨幣基數($B$)，不過就是 $C + R$ 這麼簡單。當央行「賣出」那區區 $100$ 億政府債券時，資產端的「政府債券」減 $100$ 億，負債端的「貨幣基數」自然也「必須」跟著減 $100$ 億。這像極了行政處分一旦發出，其效力就不可逆轉的程序性要求。
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公開市場操作與基數
💡 央行賣出債券必使貨幣基數等額減少，但準備金變動需視大眾持有現金而定。
🔗 公開市場賣出債券之因果鏈
- 1 央行賣出債券 — 央行資產項中的政府債券減少
- 2 回收市場資金 — 貨幣基數 (MB) 發生等額扣除
- 3 組成項目變動 — 通貨(C)或準備金(R)其中一項或兩者減少
- 4 貨幣供給收縮 — 透過貨幣乘數使整體 MS 倍數減少
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🔄 延伸學習：延伸學習：若為「買入」債券，則所有方向相反，稱為擴張性貨幣政策。
