普考申論題
111年
[經建行政] 貨幣銀行學概要
第 二 題
📖 題組：
三、近幾年我國中央銀行（以下簡稱央行）每年的繳庫盈餘都超過 2,000 億新臺幣，約占中央政府歲入 10%，報章雜誌常以政府的金雞母稱之。
三、近幾年我國中央銀行（以下簡稱央行）每年的繳庫盈餘都超過 2,000 億新臺幣，約占中央政府歲入 10%，報章雜誌常以政府的金雞母稱之。
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (二)
央行和一般企業不同的是，它可以任意擴大或縮小其資產負債的規模和項目，以達到央行所設定的最終目標，請分別說明央行的沖銷政策、匯率穩定政策及貼放利率政策如何影響資產負債項目進而影響貨幣供給量？（9 分）
思路引導 VIP
本題要求分析三種具體政策對央行資產負債表及貨幣供給量（貨幣基數）的影響。
- 沖銷政策：例如央行為了抵銷外匯干預造成的準備金增加，會在公開市場發行央行定存單(NCD)。影響：負債端的「準備金」減少，同屬負債端的「央行發行單本(NCD)」增加。資產總規模不變，但準備金減少，貨幣供給量因此不變（抵銷了原本的增加）。
小題 (一)
請從央行的資產負債表說明我國央行主要的損益來源有那些？它真的是穩賺不賠的生意嗎？如果是一般營利事業的話，每年 2,000 億的淨收入，相對於其資產總額，央行的獲利能力算高嗎？（16 分）
思路引導 VIP
本題需拆解為三個問號：1. 央行主要損益來源（基於資產負債表）；2. 是否穩賺不賠；3. ROA（資產報酬率）高低評估。
- 損益來源：資產端主要是外匯存底（投資外國公債的孳息收入），這是最大收入來源；負債端主要是發行定存單(NCD)吸收游資所支付的利息支出，以及人事行政費用。
央行政策與資產負債
💡 央行藉操作資產負債科目控制準備貨幣，進而影響貨幣供給。
🔗 央行政策傳導因果鏈
- 1 政策工具操作 — 執行買匯、發行NCD或調整貼放利率
- 2 會計科目變動 — 資產（國外資產、債權）或負債項目增減
- 3 準備貨幣變動 — 準備金（R）與準備貨幣（B）規模調整
- 4 貨幣供給增減 — 透過貨幣乘數（m）影響總體貨幣數量
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🔄 延伸學習：延伸學習：央行繳庫盈餘與國家財政歲入的關聯分析
