第 一 題

本子題要求定義「實質匯率」。答題時應包含兩個層面：一是經濟學直覺（衡量兩國商品或勞務的相對購買力），二是公式定義（扣除兩國物價水準變動後的名目匯率）。同時，由於題幹提及 BIS，可以適時補充「實質有效匯率指數 (REER)」的概念，讓回答更具完整性。

本子題的核心在於解釋匯率變動對「貿易競爭力」的影響。這裡有一個陷阱：教科書直接報價法下的 $q$ 值與 BIS 實質有效匯率指數的方向解讀。題幹既然引述 BIS 新聞（台幣大於韓元稱為強過韓元），表示此處以「實質有效匯率指數 (REER)」為主。REER指數下降，代表本國貨幣「實質貶值」，表示本國商品相對變便宜，有助於提升出口競爭力。作答時必須清楚點出「實質貶值」與「出口競爭力提升」這兩個關鍵結果。

本子題考查絕對購買力平價 (Absolute PPP) 與實質匯率公式的結合。思考步驟：1. 寫出絕對 PPP 的核心假設（一物一價法則）與公式 $P = E \times P^$。2. 將絕對 PPP 的條件代入第一小題寫出的實質匯率公式 $q = E \times (P^ / P)$ 中。3. 經過數學約分，即可得到實質匯率為常數 1 的結論。