第 二 題

本題測驗考生對銀行資產負債表管理（ALM）的理解，以及能否將總體政策（升息）與個體銀行風險（流動性風險）連結。思考順序上，應先定義何謂「流動性風險」（面臨資金流失卻無法以合理成本變現資產來因應的風險）。接著，分別從「資產端」與「負債端」進行分析。資產端：升息導致債券跌價，若被迫拋售將產生實現損失（可舉美國矽谷銀行SVB事件為例）；負債端：存款戶追逐高利可能引發存款搬家，推升資金籌措成本；授信端：借款人利息負擔加重，不良放款（NPL）增加會減少現金流入。最後綜合得出升息會加劇期限錯配的風險。

看到本題，首先要辨識出核心考點為「貨幣政策的傳遞機制（Monetary Transmission Mechanism）」。不應只寫「借錢變貴所以少消費」等常識語句，而應按學理展開。接著可以從四大管道切入：利率管道（影響企業投資與民間消費）、資產價格管道（財富效果）、匯率管道（影響進出口與輸入性通膨），以及最重要的「預期心理管道」（定錨通膨預期）。最後，藉由總合供需模型（AD-AS）說明總合需求（AD）左移，從而達成物價水準下降或減緩上漲的目標。