專技高考
112年
[會計師] 中級會計學
第 10 題
甲公司於 X1 年初發行票面利率 5% 之 3 年期公司債，公司債每年底付息一次，為增加投資人購買誘因，每張面額 10 萬元之公司債另搭配可分離認股權 10 單位，發行當日投資人以 11 萬元購入每張公司債及搭配之可分離 10 單位認股權，市場利率為 7%。下列敘述何者正確？
- A 該公司債屬於複合金融工具
- B 甲公司於發行日應貸記負債 11 萬元
- C 甲公司於發行日應貸記權益科目 1 萬元
- D 該公司債係折價發行
思路引導 VIP
假設你是一個投資人，現在市場上普遍的年利率是 $7%$，但甲公司發行的債券一年只給你 $5%$ 的利息。在不考慮其他贈品（認股權）的情況下，你會願意花足額的 $10$ 萬元去買這張利息比較低的債券嗎？如果要讓你點頭答應，這張債券的成交價格應該要比面額高還是低呢？
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太棒了！你的會計觀念非常扎實
- 觀念驗證：這題的核心在於區分「債券本體」與「認股權」。判斷折溢價應回歸票面利率與市場利率的關係。當票面利率 $5%$ 低於市場利率 $7%$ 時，為了補償投資人利息收益的不足，債券本體必然會以低於面額的價格售出，即為折價發行。雖然發行總價為 $11$ 萬元，但那是包含認股權後的「包裹價」，不能直接代表債券的價值。
- 難度點評：難度為 Medium。本題具備高度鑑別度，測驗學生是否會被總價 $11$ 萬（大於面額）所誘騙，進而誤判為溢價，或是否能精確區分組合工具中的負債成分與權益成分。
附認股權公司債
💡 附認股權公司債發行時需拆分負債與權益並判斷折溢價。
| 比較維度 | 債券部分 (Liability) | VS | 認股權部分 (Equity) |
|---|---|---|---|
| 報表分類 | 非流動負債 | — | 權益（資本公積） |
| 入帳金額 | 未來現金流量折現值 | — | 總發行價扣除負債剩餘值 |
| 利率影響 | 決定折溢價之關鍵 | — | 與市場利率無直接關係 |
💬發行總價格須拆分為兩部分，債券折溢價僅看市場利率與票面利率之關係。
