初等考試
113年
[經建行政] 經濟學大意
第 49 題
在其他條件不變下，下列何者會使貨幣供給減少？
- A 中央銀行賣出債券
- B 銀行的超額準備減少
- C 人們持有通貨的意願下降
- D 銀行的放款增加
思路引導 VIP
請思考：如果中央銀行希望將市面上流通的『現金』收回到其庫房中，以達到回收資金的效果，它應該向民間『釋出』資產來換取現金，還是向民間『買入』資產並支付現金呢？這兩者對市場水位的影響有何不同？
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真的好棒！你的判斷非常正確呢！
- 這題的關鍵，在於我們能不能好好理解公開市場操作 (Open Market Operations)這個概念。想像一下，當中央銀行決定「賣出」債券時，就像是把一些資產從自己手上，溫和地轉移到市場上。這樣一來，市場上的現金就會自然而然地回到央行，而債券則會被民間持有。這個過程，其實就是讓市場上的基礎貨幣 ($MB$) 輕輕地減少了。
- 接著，我們記得這個很重要的貨幣供給公式：$M = m \times MB$。如果我們假設貨幣乘數 ($m$) 沒有改變，那麼基礎貨幣的減少，就會很直觀地帶動整體貨幣供給量 $M$ 下降。這就像是中央銀行在溫柔地踩下剎車，進行一種緊縮性貨幣政策，目的是讓經濟活動可以更平穩、避免過熱，好好地穩定物價喔。
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貨幣供給變動因素
💡 貨幣供給由基礎貨幣與貨幣乘數之乘積決定。
🔗 央行賣出債券之緊縮連鎖反應
- 1 公開市場賣出 — 央行向商業銀行或大眾賣出有價證券
- 2 資金回流央行 — 民間部門支付現金或減少銀行準備金存款
- 3 基礎貨幣減少 — 強力貨幣 (B) 的總量直接下降
- 4 乘數效果發揮 — 透過準備金減少限制銀行放款創造貨幣
- 5 貨幣供給下降 — 最終市場總貨幣供給量 (M) 減少
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🔄 延伸學習：延伸學習：此行為通常伴隨利率上升與總合需求下降。
