高考申論題
113年
[經建行政] 貨幣銀行學
第 三 題
請說明我國貨幣供給量 M1B 與 M2 的主要內容有何差別，再進一步分析如果在股市交易量特別活絡下觀察到 M1B 增加但 M2 卻減少的現象，該如何解釋？（25 分）
📝 此題為申論題
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本題分為兩部分。第一步是「定義題」：準確寫出我國央行定義的 M1B 與 M2 內容，並點出兩者差異在於「準貨幣」。第二步是「情境分析題」：股市活絡為何導致 M1B 增、M2 減？首先，股市活絡會引發「存款搬家」，投資人解約定存（準貨幣）轉入活期儲蓄存款（M1B），這解釋了 M1B 增加。但若只是體系內搬家，M2 應該不變（因為 M2 = M1B + 準貨幣）。因此，M2 減少必須解釋為有資金「流出」了 M2 的計算範圍，例如：外資賣股匯出、資金轉向不計入 M2 的金融商品（保單、直接投資）、或企業利用股市獲利償還銀行貸款（信用收縮）。論述時需層次分明。
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【考點分析】 本題測驗貨幣供給量（Monetary Aggregates）的定義與組成要素，以及資產選擇理論中資金在不同金融資產間流動（存款搬家效應）對貨幣供給量的動態影響。 【理論/法規依據】
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