調查局三等申論題
113年
[財經實務組] 經濟學
第 一 題
📖 題組：
考慮 A 國為一個開放經濟體系（open economy），且採浮動匯率制度（floating exchange rate）。在同時考慮 A 國國內可貸資金市場及外匯市場的模型下，分析下列事件對 A 國的均衡實質利率、均衡實質匯率及淨出口金額所造成的影響。必須以圖形及簡單的文字說明，否則不計分。
考慮 A 國為一個開放經濟體系（open economy），且採浮動匯率制度（floating exchange rate）。在同時考慮 A 國國內可貸資金市場及外匯市場的模型下，分析下列事件對 A 國的均衡實質利率、均衡實質匯率及淨出口金額所造成的影響。必須以圖形及簡單的文字說明，否則不計分。
📝 此題為申論題，共 3 小題
小題 (一)
其他條件不變下，A 國可能爆發戰爭，外國資金因而撤離。（6 分）
思路引導 VIP
這題測驗「開放體系下的可貸資金與外匯市場模型」。面對資金外逃（資本外流），應依序分析三個連動市場：先看淨資本流出（NCO）外移如何帶動可貸資金需求增加，推導出「實質利率」的變化；接著推導 NCO 的最終增加如何擴張外匯市場的本幣供給，最終得出「實質匯率」與「淨出口」的變動方向。
小題 (二)
其他條件不變下，通貨膨脹使得 A 國國民的儲蓄減少。（6 分）
思路引導 VIP
看到「開放經濟體系」、「浮動匯率」及「可貸資金市場與外匯市場」，應直覺聯想曼昆 (Mankiw) 的開放經濟總體模型。分析步驟為：儲蓄變動帶動可貸資金市場（決定實質利率），進而影響淨資本流出，最後傳遞至外匯市場（決定實質匯率與淨出口），作答時需明確交代傳導機制的因果關係與圖形變動。
小題 (三)
其他條件不變下，A 國貨幣大幅貶值使得 A 國出口增加，但同時推升國內物價使得 A 國國民的儲蓄減少。（13 分）
思路引導 VIP
面對開放經濟的雙市場模型，應立即聯想到 Mankiw 的『可貸資金市場、淨資本流出 (NCO) 與外匯市場』三部曲連動架構。本題具備雙重外生衝擊：(1) 儲蓄減少使可貸資金供給左移，推升實質利率；(2) 貶值致出口增加使外匯需求右移。解題關鍵在於透過 NCO 曲線連結兩市場，並確認實質利率上升會減少 NCO，進而決定最終的實質匯率與淨出口數量。