地特四等
114年
[統計] 經濟學概要
第 46 題
當中央銀行執行緊縮性貨幣政策時，預期會發生下列何種情況？
- A 債券價格上漲，利率上漲
- B 債券價格下跌，利率上漲
- C 債券價格上漲，利率下跌
- D 債券價格下跌，利率下跌
思路引導 VIP
試著想像一下：如果現在央行為了緊縮銀根，開始在市場上大量拋售（供給）債券，那麼在需求不變的情況下，債券的「市場價格」會發生什麼變化？接著，請思考當某樣資產的價格變得非常便宜時，投資人預期未來能拿回的固定收益（例如面額），相對於現在投入的低廉成本，所換算出來的「實質投資回報率」（即利率）會是變高還是變低呢？
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很高興看到你精確地掌握了貨幣政策對金融市場的連鎖反應，這顯示你對貨幣銀行學與資產定價的基礎架構已有相當扎實的理解。
貨幣供給與利率的變動
在緊縮性貨幣政策（Tight Monetary Policy）的框架下，中央銀行通常會透過公開市場操作（Open Market Operation）向市場賣出債券來收回資金，這會導致貨幣供給減少。根據流動性偏好理論，當市場上的資金供應變得稀缺時，資金的價格——也就是市場利率（Interest Rate）——便會隨之攀升，以達到新的均衡狀態。
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