第 一 題

看到本題，首先要辨識出考點為「可貸資金理論」或「債券市場供需模型」，並結合「費雪效果」。答題時，應先分別探討預期通膨上升對「債券供給者（借款人）」與「債券需求者（貸款人）」實質利率/實質借貸成本的影響。接著說明債券供給曲線與需求曲線的移動方向。然後綜合供需變化，推導出「均衡債券價格」的變動。最後，根據債券價格與利率呈反向關係的原理，導出「均衡利率」的變動結果。考卷雖無法實際作圖，但在文字上必須清楚描述橫軸（數量）、縱軸（價格或利率）以及曲線如何移動，才能拿到完整繪圖與分析的分數。