第 一 題

首先判讀題意：「貨幣需求對利率高度敏感」代表 LM 曲線非常平坦（接近水平），這對應凱因斯的「流動性陷阱」極端情況。在 IS-LM 模型下，平坦的 LM 配上正常的 IS。擴張性財政政策（IS右移）不會造成利率上升，故無排擠效果，財政政策極度有效。擴張性貨幣政策（LM右移）因為 LM 已經是平的，右移後交點產出幾乎不變，故貨幣政策無效。作答時需明確描述圖形變動。

判讀題意：「投資對利率高度敏感」代表 IS 曲線非常平坦（接近水平）。在 IS-LM 模型下，平坦的 IS 配上正斜率的 LM。擴張性財政政策（IS右移）會因為稍微的利率上升就引發極大的民間投資減少（完全排擠），導致產出幾乎不增加，財政政策無效。擴張性貨幣政策（LM右移）會降低利率，因為投資對利率極敏感，會引發巨幅投資增加，產出大幅增加，貨幣政策極度有效。