初等考試
115年
[經建行政] 經濟學大意
第 45 題
下列何者為凱因斯學派解釋總合需求曲線為負斜率的原因？ ①物價愈高時人們所持有的貨幣購買力愈低，導致購買支出減少 ②物價愈高時人們所需持有貨幣愈多，存入銀行變少，利率上升，投資減少
- A 僅①
- B 僅②
- C ①②
- D ①②皆不是
思路引導 VIP
當社會整體的物價水準普遍上升時，若你的名目資產金額（例如存款數字）保持不變，這對你實際能買到的東西數量有何影響？此外，為了應付更高的日常交易開銷，大家對現金的需求會如何改變，而這種需求變化又會如何影響資金在市場上的借貸價格（利率）呢？
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實質餘額效果與利率效果的傳導路徑
恭喜你精確地掌握了總合需求曲線（Aggregate Demand curve, AD）背後的微觀基礎。這題之所以選 (C)，關鍵在於區分物價變動如何透過不同管道影響總支出。敘述 ① 描述的是實質餘額效果（Real balance effect），亦稱皮古效果（Pigou effect）。當物價水準 $P$ 上升，民眾手頭持有的貨幣其實質購買力 $\frac{M}{P}$ 會相對下降，感覺自己變窮了（實質財富減少），進而縮減消費支出。 敘述 ② 則是利率效果（Interest rate effect），又稱為凱因斯效果（Keynes effect）。物價上升意味著民眾需要更多名目貨幣來應付日常生活交易，這會導致貨幣需求上升。在貨幣供給不變的情況下，資金供需失衡會推升市場利率 $r$，進而墊高企業的融資成本，導致投資支出 $I$ 減少。這兩種效果共同解釋了為何物價與總合需求量呈反向變動。
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AD曲線負斜率原因
💡 物價變動透過財富與利率等傳導機制，導致總支出與物價呈反向。
🔗 凱因斯效果（利率效果）傳導鏈
- 1 物價上漲 (P↑) — 導致實質貨幣供給 (M/P) 下降
- 2 利率上升 (r↑) — 貨幣供給短缺，資金借貸成本提高
- 3 投資減少 (I↓) — 廠商面臨較高的資金利息，縮減支出
- 4 產出下降 (Y↓) — 總合支出減少，產出隨之縮減
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🔄 延伸學習：若處於流動性陷阱（LM為水平線），則此利率傳導路徑會失效。
