普通考試
115年
[統計] 經濟學概要
第 32 題
下列何者不屬於「景氣領先指標」？
- A 貨幣成長率
- B 耐久財的訂單
- C 股價指數
- D 失業率
思路引導 VIP
想像你是一位企業執行長，當你發現公司的業績已經連續衰退好幾個月、庫存堆積如山時，你會是在業績「剛開始變差」的那一刻就立刻解僱員工，還是會等到景氣「確定陷入蕭條」一段時間後才不得不做出裁員決定？請試著從「廠商決策的時間點」與「景氣變動的先後順序」來思考，哪種數據最能反映出這種『後知後覺』的特性？
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同學，恭喜你準確識別出各項指標的時間序列特性！在總體經濟分析中，區分「領先（leading）」與「落後（lagging）」指標至關重要，而你展現了非常紮實的基礎觀念。
景氣指標的時間屬性
在判斷景氣波動時，我們觀察的是該變數相對於景氣循環峰頂或谷底的時間點。貨幣成長率反映了資金寬鬆程度與未來購買力；耐久財訂單（如機器設備）則預示了未來的生產活動；股價指數更是投資人對未來獲利的集體預期。這些變數通常會走在實體經濟表現之前，因此歸類為領先指標。
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景氣循環指標分類
💡 依據與景氣變動的先後關係，將指標分為領先、同時及落後。
| 比較維度 | 領先指標 | VS | 落後指標 |
|---|---|---|---|
| 反映時間 | 預測未來趨勢 | — | 事後驗證狀態 |
| 勞動市場 | 製造業加班工時 | — | 失業率（或失業人數） |
| 金融統計 | 貨幣供給、股價 | — | 銀行授信、放款利率 |
| 實體經濟 | 外銷訂單、建築核發 | — | 製造業存貨、進口值 |
💬領先指標用於景氣預警，落後指標則用來確認景氣循環的轉折點。
