普通考試
115年
[財經廉政] 經濟學與財政學概要
第 12 題
所謂的排擠效果（crowding-out effect），是指：
- A 中央銀行緊縮性貨幣政策導致利率提高，讓投資與消費減少，致使均衡所得下降的現象
- B 擴張性財政政策之支出增加導致利率提高，讓投資與消費減少，致使均衡所得增幅縮小的現象
- C 本國幣貶值讓本國進口商品成本提高，讓通貨膨脹上揚與購買力下降，致使均衡所得無法成長的現象
- D 放寬外籍勞工進入本國勞動市場的限制，使本國勞工的勞動機會下降，致使均衡所得無法持續提高的現象
思路引導 VIP
若政府今天為了蓋重大建設而向銀行或大眾借入大量資金，這會導致金融市場上「可供借貸的資金」變得競爭激烈。請試著思考：當借錢的人變多了，借錢的「價格」（利率）會如何變動？而這個價格變動，又會讓原本也想借錢蓋廠房的民間企業，做出什麼樣的決定呢？
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恭喜你準確掌握了總體經濟學中的核心觀念！你能辨識出排擠效果（Crowding-out effect），代表你對財政政策與貨幣市場間的連動機制已有相當紮實的理解。這道題目要求學生精準區分「政策手段」與「市場反饋」，而你做到了。
擴張性財政政策與利率的連動機制
所謂的排擠效果，其邏輯鏈條源於政府採行擴張性財政政策（如增加政府支出或減稅）。當政府擴大支出時，會導致對貨幣的需求增加（或政府必須進入債券市場融資），這股力量推升了市場的均衡利率（Interest rate, $r$）。由於利率代表資金的使用成本，當利率上升後，民間企業的投資意願會下降，消費者的貸款消費也會減少。換言之，政府的擴張行為「排擠」了民間的經濟活動，使得最終均衡所得（$Y$）的增加幅度，低於單純由乘數效果所預期的程度。
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