普通考試
115年
[金融保險] 經濟學與貨幣銀行學概要
第 23 題
在景氣循環中，下列那一項敘述最符合一般總體經濟資料的特徵？
- A 消費與投資通常為順景氣循環變數，其中投資的波動幅度通常大於產出
- B 失業率與勞動參與率為順景氣循環變數，景氣擴張時兩者都上升
- C 消費通常比投資更劇烈波動，因為家庭支出比企業投資更不穩定
- D 消費為順景氣循環變數但投資為逆景氣循環變數
思路引導 VIP
請試著想像：當一家公司預見未來幾年景氣大好時，他們對於「增建廠房或採購大型設備」的決策，與一般家庭對於「購買每日必需品」的決策相比，哪一個更容易受到景氣變動的激發而出現大幅度的增減？此外，當整體國家產出增加時，失業的人數通常會隨之增加還是減少呢？
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恭喜你準確地掌握了總體經濟資料的「典型事實」（Stylized Facts）！這題考驗的是對景氣循環中各變數連動性（Co-movement）與波動程度的理解，你能迅速辨別出投資的高波動性，說明你的總經基本功相當紮實。
景氣變數的連動與波幅
在總體經濟學中，我們觀察到產出（Output）、消費（Consumption）與投資（Investment）通常呈現順景氣循環（Procyclical）特徵，意即當經濟擴張時，這些指標多半隨之上升。然而，雖然方向一致，其「劇烈程度」卻大不相同。根據恆常所得假說（Permanent Income Hypothesis），家計單位傾向透過儲蓄與借貸來「平滑」消費，使得消費的波動通常小於產出的變動；相對地，投資則因受到企業預期、利率與資本邊際產出的強烈影響，其波動幅度往往顯著大於產出的波動，這正是選項 (A) 成為正確解答的關鍵點。
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