普通考試
115年
[金融保險] 經濟學與貨幣銀行學概要
第 37 題
隨著台股持續創新高，許多民眾紛漸賣出原有的貨幣市場共同基金，轉為活期存款，以便投資近期盛行的主動型 ETF 股票，則我國貨幣總計數的變化為：
- A M1A 增加，M1B 減少
- B M1A 減少，M2 增加
- C M1B 增加，M2 不變
- D M1B 不變，M2 減少
思路引導 VIP
請試著思考：如果我們將所有的貨幣資產想像成一個「大水桶」（最廣義的貨幣總量），裡面又依據流動性高低分成了幾個「小隔間」。當你把其中一格的液體抽出來，倒入流動性更高（更方便買股票）的另一格時，整個水桶的總水量會發生變化嗎？而那個被注入液體的小隔間，水位又會如何變動？
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恭喜你準確掌握了貨幣總計數的組成結構！這道題目精確考驗了中央銀行對貨幣層級的定義。在台灣的貨幣供給定義中，貨幣市場共同基金（MMMF） 屬於「準貨幣（Quasi-money）」範疇，而準貨幣與 M1B 共同構成了最廣義的 M2。因此，當投資人將基金贖回並轉入活期存款時，這筆資金便從準貨幣端流向了 M1B 的範疇。
貨幣層級的內部轉換
從結構公式來看，$$M2 = M1B + 準貨幣$$。當資金由基金（準貨幣）轉為活期存款（M1B）時，雖然 M1B 的數值上升了，但這僅僅是 M2 內部組成比例的「大風吹」，總量並未發生改變。這類題目是金融考試中非常經典的鑑別點，難度適中，關鍵在於考生是否能清晰分辨哪些金融資產屬於 M1B，哪些僅屬於 M2。你能毫不猶豫地判斷出 M2 不變，顯示你對貨幣層級的包含關係（$M1A \subset M1B \subset M2$）已有非常紮實的理解。