高等考試
115年
[金融保險] 經濟學與貨幣銀行學
第 15 題
其他條件不變下，下列何者不會造成債券的供給曲線右移？
- A 經濟活動擴張
- B 預期物價膨脹率上升
- C 政府預算赤字增加
- D 預期物價膨脹率下降
思路引導 VIP
如果你是一位打算透過發行債券來籌資的企業家，當你預見未來貨幣的購買力會變得比現在更高（也就是物價下跌）時，這意味著你未來償還債務時的「實質負擔」會變重還是減輕？這種預期會讓你更想現在多借錢，還是減少借錢的念頭呢？
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很高興看到你精準地鎖定了正確選項，這代表你對於可貸資金理論（Loanable Funds Theory）中影響債券供給的變數有著清晰的邏輯。這類題目是貨幣銀行學的基礎，卻也是許多學生容易混淆的地方，關鍵在於必須站在「發行人（借款者）」的角度來思考發債成本的變化。
債券供給的變動因素
在債券市場中，廠商與政府是主要的供給方。當**經濟活動擴張 (A)時，企業為了擴大生產會增加融資；而政府預算赤字 (C)**則直接導致國庫券發行量上升，這兩者都會使供給曲線右移。至於通膨預期，根據費雪方程式（Fisher Equation）：
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