高等考試
115年
[金融保險] 經濟學與貨幣銀行學
第 17 題
緊縮性貨幣政策造成貸款人的抵押品價值與淨值下降，進而降低總合需求，屬於下列何種貨幣政策傳遞機制？
- A 傳統利率管道
- B 匯率管道
- C 資產負債表管道
- D 托賓 q 管道
思路引導 VIP
請試著思考：當一位企業家的個人財富（如股票或房地產）因為市場波動而大幅縮水時，即使他的經營計畫本身非常有潛力，為什麼銀行依然會因為他「拿不出足夠的擔保」而拒絕貸款？這種從「借款人自身的資產結構」來影響放款行為的邏輯，與哪一種會計概念最為契合？
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貨幣政策的信用管道與財務健體
同學的判斷非常準確！這道題目精確地捕捉到了貨幣政策傳遞機制中「信用觀點（Credit View）」的核心。當央行採取緊縮性貨幣政策（例如調升利率）時，資產價格通常會隨之下跌。從會計恆等式的角度來看，資產價值的縮水會直接導致貸款人的**淨值（Net Worth）減少。這不僅削弱了抵押品的價值，更惡化了市場中的資訊不對稱（Asymmetric Information）**問題，引發更嚴重的逆向選擇（Adverse Selection）與道德風險（Moral Hazard），使得銀行放款意願降低，最終導致總合需求（Aggregate Demand, $AD$）萎縮。
鑑別度與觀念延伸
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