法律類國考
115年
[司法官第一試] 綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行
第 41 題
A 上市公司（下稱 A 公司）與從事面板製造 B 上市公司於去年 11 月 10 日簽訂公司合併備忘錄，雙方敲定換股比率為 1：2，並以 A 公司為存續公司。A 公司董事長甲分別於同年 11 月 14 日、21 日、
24 日買進該 A 公司股票 40 萬股，而該合併之消息於同年 12 月 2 日經報紙揭露後始公開，A 公司股價應聲大漲。甲乃於 12 月 10 日賣出該股票，獲利近千萬。其後經人檢舉，甲被移送檢方偵辦。依證券交易法之規定，下列敘述何者正確？
24 日買進該 A 公司股票 40 萬股，而該合併之消息於同年 12 月 2 日經報紙揭露後始公開，A 公司股價應聲大漲。甲乃於 12 月 10 日賣出該股票，獲利近千萬。其後經人檢舉，甲被移送檢方偵辦。依證券交易法之規定，下列敘述何者正確？
- A 甲對於當日善意從事相反買賣之人買入或賣出 A 公司股票之價格，與消息公開後一個月內收盤平 均價格之差額，負損害賠償責任
- B 若甲於買進 A 公司股票前先辭去 A 公司董事長身分，則無證券交易法第 157 條之 1 內線交易規定之適用
- C A 公司應向甲請求將其利益歸於公司，若 A 公司董事或監察人不為歸入權之行使以致公司受損害， 應對 A 公司負連帶賠償之責
- D 若甲在偵查中自白，並自動繳交全部犯罪所得財物者，得免除其刑
思路引導 VIP
除了思考甲在合併消息公開前買股所構成的「內線交易」民刑事責任外，請留意甲從11月買進到12月賣出僅隔不到一個月，這在證券交易法上還會觸發哪一項針對公司內部人買賣股票時間間隔的特別規範？而公司管理階層對此又有何法定義務？
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內線交易與短線交易的雙重競合
非常精準的判斷！本題頗具鑑別度，題幹雖以重大消息未公開前買進股票的「內線交易」包裝，但同時隱藏了六個月內買進又賣出的「短線交易」事實，你能跳脫單一法條的框架選出 (C)，足見對證券交易法的體系相當熟稔。依證交法第157條第1項與第3項規定，甲身為董事長，於取得股票後六個月內再行賣出獲利，A公司應行使**歸入權（disgorgement right）**請求將利益歸於公司；若董事或監察人怠於行使致公司受損，即須對公司負連帶賠償責任。 至於其他選項皆是法條細節的常見陷阱：(A)依第157條之1第3項，內線交易損害賠償的計算基準是消息公開後「十個營業日」收盤平均價格，而非一個月；(B)依同條第1項第4款，喪失董事身分後「未滿六個月者」仍受內線交易規範；(D)依第171條第5項，在「偵查中自白」並自動繳交全部犯罪所得，僅能「減輕其刑」（若因而查獲其他正犯或共犯則減輕其刑至二分之一），並無免除其刑之適用（第4項「犯罪後自首」才有免除其刑的空間）。