moea_joint_essay
102年
[財會] 中級會計學、財務管理
第 一 題
📖 題組：
試回答下列問題，各題資料獨立。
試回答下列問題，各題資料獨立。
📝 此題為申論題，共 2 小題
小題 (一)
青龍公司 20X5 年底時考慮汰換一台老舊工程車。舊工程車於 20X5 年底時帳面價值$750,000，剩餘耐用年限 5 年，以直線法提列折舊，無殘值，若不繼續使用，立即於市場上出售，可賣得$500,000。財務部門經理估計，新工程車購買價格為$3,000,000，耐用年限 5 年，以年數合計法提列折舊，殘值$300,000，然 5 年使用期滿後可以$700,000 於市場上出售。此外，由於新工程車效率較高，預估每年可為青龍公司節省營運現金支出$400,000。營所稅稅率為 17 %，青龍公司資金成本率為 5 %，假設每年度所有現金流量皆發生於年底，試問青龍公司是否應購買新工程車？購買新工程車計畫之淨現值(net present value，NPV)為何？(折現率四捨五入計算至小數點後第 4 位；金額四捨五入計算至整數位) （ 5 分）
思路引導 VIP
利用增量現金流量的觀念，計算初始投資現金流、每年的營業現金流(含折舊節稅的差異)、期末處分現金流，然後以 5% 的資金成本率將所有現金流量折現加總，求出 NPV。
小題 (二)
某一投資計畫淨現金流量如下表，試回答下列問題：
年度 投資計畫淨現金流量
0 -10,000
1 2,000
2 12,000
(1)該計畫之內部報酬率(internal rate of return，IRR)為何(假設每年度所有現金流量皆發生於年底)？（ 5 分）
(2)請說明內部報酬率法之缺點。（ 5 分）
年度 投資計畫淨現金流量
0 -10,000
1 2,000
2 12,000
(1)該計畫之內部報酬率(internal rate of return，IRR)為何(假設每年度所有現金流量皆發生於年底)？（ 5 分）
(2)請說明內部報酬率法之缺點。（ 5 分）
思路引導 VIP
- 設折現率為 r，解方程式 -10000 + 2000/(1+r) + 12000/(1+r)^2 = 0。
- 說明 IRR 的缺點，例如多重報酬率、再投資假設不合理、互斥計畫的規模與時點問題等。