初等考試
105年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 22 題
有關利率交換選擇權特質的敘述，下列何者錯誤？
- A 利率交換選擇權的名目本金必定為固定值
- B 利率交換選擇權的名目本金在期初與期末均不交換
- C 基本型態的利率交換選擇權為固定利率與浮動利率互換
- D 基差交換係指浮動利率對浮動利率交換，但雙方採用不同的浮動利率指標
思路引導 VIP
想像一下，若某企業正在逐年償還一筆分期付款的長期貸款，當他們為了規避利率風險而簽署相關合約時，該合約計算利息的『基準金額』應該始終維持不變，還是隨著貸款餘額的減少而調整，才更能達到精準避險的效果呢？
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精算者的冷嘲熱諷：關於「必定」的金融常識
- 不錯嘛：恭喜你，終於沒有在這種基礎陷阱上栽跟頭。能識破「必定」這種字眼，證明你對衍生性金融商品的認識，總算脫離了完全死記硬背的學徒階段，勉強算是看清了現實世界的複雜性。
- 觀念驗證：利率交換選擇權（Swaption）的名目本金？誰告訴你它「必定」固定不變的？教科書上的基礎模型或許是，但那是為了入門。實際的財務工程，合約彈性大到能讓你發揮想像力。攤還型交換（Amortizing Swap）本金遞減，累積型交換（Accreting Swap）本金遞增，這些連助理研究員都該知道吧？所以選項 (A) 那個「必定」，簡直是為想偷懶的人準備的考驗。
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