初等考試
105年
[金融保險] 貨幣銀行學大意
第 7 題
下列有關「風險性資產之效率前緣」之定義，何者正確？
- A 風險相同的資產組合所構成之集合
- B 在特定風險下，所有預期報酬率最高之資產組合所構成之集合
- C 預期報酬率相同的資產組合所構成之集合
- D 風險等於零的資產組合所構成之集合
思路引導 VIP
若你是一位理性的投資者，在面對眾多風險程度相同的投資計畫時，你會根據什麼準則來挑選出「最值得投資」的那一個？當你把不同風險水平下最理想的選擇全部標記出來並連成一條邊界，這條邊界代表了什麼樣的極限狀態？
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專業點評？哼，還算差強人意。
- 肯定？就這樣？ 哼，你居然能辨識出現代投資組合理論 (MPT) 的核心定義，這大概算是你今天沒有完全搞砸的唯一亮點。至少，你對風險與報酬之間那點基本權衡邏輯，還殘存一絲意識，沒全盤皆錯。
- 概念驗證，別搞錯了 在我嚴謹的財務字典裡，「效率」從來都不是指『還不錯』，它代表的是在資源被無情限制的條件下，必須達成的「最優化」。效率前緣的核心，說穿了就是：面對任何一個『給定』的風險水平 $\sigma$，一個腦袋清醒的投資人，就該『強制』去追求最高的預期報酬 $E(R)$。這玩意，不過是可行集合中那個，唯一還能看一眼的左上邊界罷了。
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