第 一 題

本題測驗短期票券市場的兩大核心工具。作答時應先點出傳統商業本票（CP）與資產擔保商業本票（ABCP）在信用基礎上的根本差異（公司整體信用 vs. 特定資產現金流）。接著可從發行主體、破產隔離機制及融資成本等構面進行條理分明的比較。

考生看到此題應先點出「以短支長」本質上是資產與負債的「期限錯配（Maturity Mismatch）」，從而推導出流動性風險與利率風險。接著針對「應收帳款龐大」的痛點，思考銀行能提供的資產變現工具（如應收帳款承購/證券化）或中長期融資方案，以對症下藥解決財務結構問題。