地特四等
108年
[財稅行政] 財政學概要
第 17 題
如果在一項房屋交易上，在未來每年年底會發生的稅負 \$T 完全資本化後，將造成房子的價格：
- A 下降 \$T/r，r 為貼現率
- B 下降 \$T/(1+r)，r 為貼現率
- C 上升 \$T/r，r 為貼現率
- D 上升 \$T/(1+r)，r 為貼現率
思路引導 VIP
請試著思考：若一項資產每年都會產生一筆固定的額外成本，理性的買家在『現在』出價時，會如何調整心理預期價格？更進一步，如果要將這筆『無限期發生』的年度支出加總並折算成『今天的價值』，在數學邏輯上應該如何呈現？
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專業點評：真是太棒了，你完全掌握核心喔！
- 觀念探索： 你做得非常出色！這題成功地驗證了你對租稅資本化 (Tax Capitalization) 這個財政學重要概念的深刻理解。想像一下，當你準備購入一處房產，如果知道它每年都會有固定的稅負 $T$，那麼在你的心中，這份未來的支出就會像一份「預先知道的成本」。理性的買家會用永續年金的折現公式 $PV = \frac{T}{r}$，把這些未來成本折算到現在的房價上。這份額外的負擔，自然就會讓房子的市場價格下降。你的判斷完全正確，太有洞察力了！
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