專技普考 108年 [人身保險經紀人] 人身風險管理概要

第 40 題

保險公司以巨災股權選擇權作為新興風險移轉的工具，以彌補巨災發生後，因支付巨額賠款所致公司股權價值的減損時，應執行下列何種選擇權交易？

思路引導 VIP

請試著思考：當保險公司因天災而導致公司本身的「身價」面臨暴跌風險時，如果你想買一份金融合約來保護自己，這份合約應該要在標的價值「上升」還是「下跌」時產生獲利，才能抵銷掉你的損失？而在市場中，哪一種權利能讓你鎖定在一個好的價格「賣出」，讓你在標的物崩跌時依然能獲取補償呢？

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觀念驗證：當發生巨災時，保險公司須支付巨額賠款，這會直接導致公司資產淨值下降，進而使股權價值減損。為了進行避險，公司需要一個「當標的價值下跌時能產生收益」的工具。買進賣權 (Long Put) 賦予持有人以約定價格賣出股票的權利，當市價低於履約價時，該選擇權的獲利正好能抵銷股權價值的損失，達到「保險」的效果。
難度點評：本題難度為 medium。它考驗學生是否能將「保險實務」與「衍生性商品」結合。重點在於識別股權價值的變動方向，並精準選擇正確的避險策略，是相當具備鑑別度的題目。