地特三等申論題
110年
[經建行政] 國際經濟學
第 一 題
📖 題組：
三、美國財政部每年 4 月、10 月會公布匯率報告，並設有 3 項標準以判斷其貿易對手國是否操縱匯率。許多證據顯示，新臺幣有被操縱之現象，例如根據大麥克指數，新臺幣低估 54.5%（10/10, 2021）；或根據美國之彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）之估計，新臺幣一直呈現低估之現象。另外，根據國際貨幣基金（IMF）的統計資料，2019 年臺灣、南韓、瑞士之名目人均 GDP 分別為$24,828、$31,762、$81,994 美元，但以購買力平價（PPP）計算之人均 GDP 則分別為$53,429、$48,603、$70,989 美元。
三、美國財政部每年 4 月、10 月會公布匯率報告，並設有 3 項標準以判斷其貿易對手國是否操縱匯率。許多證據顯示，新臺幣有被操縱之現象，例如根據大麥克指數，新臺幣低估 54.5%（10/10, 2021）；或根據美國之彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）之估計，新臺幣一直呈現低估之現象。另外，根據國際貨幣基金（IMF）的統計資料，2019 年臺灣、南韓、瑞士之名目人均 GDP 分別為$24,828、$31,762、$81,994 美元，但以購買力平價（PPP）計算之人均 GDP 則分別為$53,429、$48,603、$70,989 美元。
📝 此題為申論題，共 3 小題
小題 (一)
說明美國財政部藉以判斷其貿易對手國是否操縱匯率的 3 項標準。採用此 3 項標準的主要著眼點為何（亦即說明如何利用此 3 項標準來判斷匯率是否受到操縱）？（9 分）
思路引導 VIP
看到此題，應立即聯想美國財政部針對「匯率操縱國」的法定三項量化指標（雙邊貿易順差、經常帳順差、持續單向干預匯市）。答題時除了列出具體門檻，更要深入總體經濟邏輯，解釋這三者如何分別從「對美雙邊關係」、「全球總體失衡」及「央行實質干預行為」三個層次來交叉驗證匯率操縱的事實。
小題 (二)
低估一國貨幣之優、缺點分別為何？試說明中央銀行如何維持新臺幣低估。（8 分）
思路引導 VIP
面對匯率政策題，應先從總體經濟的「支出轉換效果」切入分析貨幣低估對進出口、物價及貿易條件的影響，藉此推導優缺點。接著運用國際金融的「外匯市場干預」與「沖銷政策」概念，具體說明央行如何在匯市操作以壓低本幣匯率且不引發惡性通膨。
小題 (三)
說明為何臺灣與南韓之購買力平價（PPP）人均 GDP 皆大於其名目美元之人均 GDP，而瑞士則是購買力平價（PPP）之人均 GDP 會小於名目美元計算之人均 GDP？另外，臺灣之名目美元之人均 GDP 小於南韓，但是購買力平價（PPP）之人均 GDP 卻大於南韓，有謂此是「內富外窮」的現象，分析說明之。（8 分）
思路引導 VIP
考生應先釐清「名目人均GDP（採市場匯率計算）」與「購買力平價（PPP）人均GDP（考量國內物價與實質購買力）」的定義與公式差異。接著，結合題目給定「匯率低估」的線索，運用匯率與物價水準相對關係（如Balassa-Samuelson效果或央行干預），解釋為何高/低物價國家的兩種GDP會產生反向偏離，最後扣緊「內富外窮」分析台灣特殊的匯率與物價結構。